2025年下半年以来，硅料、银浆等中枢原材料价钱不竭上行，推动光伏制形资本快速攀升，但受制于行业供需神志及末端价钱传导的滞后性，组件活动盈利显豁承压。记者梳剪发现，天合光能（688599.SH）、TCL中环（002129.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等9家龙头企业悉数吃亏金额超473亿元。

从上市企业年报来看，组件巨头事迹分化权贵，企业依托相反化本领、国外彭胀结束运筹帷幄改善。与此同期，储能赛谈上风突显，光储一体化成为组件企业对冲行业下行风险、结束逆势解围的中枢旅途。

参预2026年，组件价钱有所反弹。以210R尺寸TOPCon漫衍式组件为例，旧年一季度均价为0.697元/W，2026年一季度回升至0.7529元/W，同比上升约8%。

SMM硅基光伏工作部分析师陈家辉告诉《中原时报》记者，这一开拓更多是前期价钱战过度杀跌后的反弹，行业平均综搭伙本现时仍在0.7元/W以上，多数厂商盈利空间依旧被严重挤压，并未果然开脱吃亏窘境。渠谈高库存、海表里需求疲软的基本面尚未根柢改善，价钱的小幅抬升不及以扭改行绩承压的神志，行业合座仍处于“吃亏收窄、尚未出清”的景象。

巨头事迹冷热不均

记者梳剪发现，旧年，多数组件巨头延续吃亏态势，龙头企业事迹进展分化。

具体来看，天合光能营收和净利润双双下滑，公司结束营业总收入669.75亿元，同比下跌16.61%；归母净利润为-70.31亿元，吃亏额度显豁增多。公司提到，组件业务全年盈利才智较上年同期有所下滑，2025年度公司运筹帷幄事迹仍然吃亏。同期基于严慎性原则，公司对出现减值迹象的永恒财富进行减值测试，经由审慎评估将按照企业司帐准则计提财富减值准备，对事迹有一定影响。

晶科动力结束营业收入654.92亿元，公司2025年光伏组件出货量高达86.8GW，说合第七年位居大家组件出货量榜首。为止2025年末，公司大家组件累计出货量已冲破390GW。

东方日升、晶澳科技、隆基绿能和爱旭股份四家巨头减亏。东方日升结束包摄于母公司的净利润-28.27亿元，同比减亏17.73%。2025年，晶澳科技“增利不增收”，公司结束营业收入491.29亿元，同比下跌29.94%；结束归母净利润-46.08亿元，同比微增。年报透露，公司在境内、欧洲、亚洲及大洋洲、好意思洲营业收入均出现下跌，非洲和其他地区营收有所增长。

晶澳科技坦言，受连年来光伏主产业链各活动产能汇注开释导致阶段性供需失衡的影响，行业竞争不竭加重，各活动主要产物价钱对比同期合座承压下行，同期国际生意保护政策加重，导致公司组件销售均价和盈利才智同比下跌，运筹帷幄事迹出现阶段性吃亏。

记者温雅到，2025年，BC组件范围化坐褥，销售起量。另外，龙头组件企业角逐国外，势头正猛。

看成BC赛谈代表性企业，隆基绿能旧年归母净利润同比减亏21.73亿元，减亏幅度为25.29%。爱旭股份结束营收和净利润双增长，公司营收156.14亿元，同比增长39.97%；归母净利润-18.22亿元，同比减亏65.75%。

隆基绿能方濒临记者示意，受制于光伏行业产能供需错配及内卷式廉价竞争等不利环境影响，公司通过多举措管束鼎新、降本增效，结束了主要产物单元制形资本、时刻用度、财富减值损失等不竭下跌，助力运筹帷幄大幅减亏。公司BC组件大家商场浸透率快速莳植，全年销量22.87GW，2026年世界杯官网全面遮蔽主流商场，接踵在国内集采及欧洲、中东非、亚太等地斩获多个百兆瓦至吉瓦级病笃名目。

爱旭股份年报裸露，2025年以来，公司ABC组件已远销大家近70个国度和地区，销售量达14.71GW，同比增长132%，范围化出海神志全面成型。

一体化龙头企业通威股份旧年延续吃亏景象，不外，从其年报中能看出，公司国外商场不竭高速发展。2025年，结束组件销量43.25gW，其中国外商场销量9.52GW，同比增长164%。

TCL中环结束营业收入290.50亿元，同比增长2.22%；包摄于上市公司鼓励净利润-92.64亿元，同比减亏5.65%。公司加速向下流组件延长，2025年，公司光伏电板组件板块结束营业收入93.24亿元，同比增长60.45%，营收占比达32.10%，光伏组件出货15.1GW。

储能成破局病笃捏手

阿特斯是唯独盈利的龙头企业，公司结束营业收入402.56亿元，同比下跌12.8%；结束归母净利润10.16亿元，同比下跌54.8%；全年运筹帷幄性净现款流达到 70.75 亿元，同比增长最先191.13%。

公司讲明注解称，在光伏领域，宝石利润优先原则，主动优化出货节拍以搪塞行业波动，2025年全年组件出货量24.3GW，公司组件出货量下跌致营业收入较旧年同期下跌，同期关税资本以及产物详尽制形资本上升，导致毛利率水平下跌；另一方面，公司前期大齐的储能名目储备和在手条约订单参预收成期，储能业务为公司健康的盈利水平提供了有劲维持，解析期内大型储能委用量达7.8GWh，同比增长20%。

记者温雅到，除了阿特斯，2025年，储能也成为组件企业顶风翻盘的病笃冲破口，晶科动力、东方日升、天合光能、隆基绿能等几大组件巨头纷纷发力储能业务，光储一体化趋势权贵加强。

晶科动力早早布局储能赛谈，打造了企业第二增长弧线，公司示意，将来将进一步加大储能业务的国外商场开拓力度，在全年储能系统出货量高速增长的基础上，深度布局零碳园区、数据中心、微电网等细分诓骗场景，推出更具针对性的定制化聪惠动力科罚决议。公司东谈主员向《中原时报》记者透露，2026年，公司储能业务出货量有望结束翻番，督察高速增长。

天合光能示意，公司储能业务国外商场出货量结束快速增长，商场份额权贵莳植。公司指出，为止2025年12月31日，储能出货量最先8GWh，较旧年结束翻倍增长，其中国出门货占比最先60%，欧洲区域名目数目增长超70%。

隆基绿能方面向《中原时报》记者示意，本年是公司计谋转型升级的开局之年，公司运筹帷幄恣意莳植国外收入占比，提高至50%以上。公司将加速光储业务交融2026年世界杯官网，结束储能产物范围化销售，积极打造业务增长第二弧线，2026年储能系统出货量见地为6GWh。

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